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食品饮料行业:北上资金连续买入食品龙头,养殖建议多一份耐心

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食品饮料行业:北上资金连续买入食品龙头,养殖建议多一份耐心

一、市场表示

    周行情:食品饮料(中信)涨跌+5.14%;农林牧渔(中信)涨跌幅-1.76%,沪深 300涨跌幅+4.90%。

    二、价格跟踪:

    1. 生猪:报价 17.27元/kg,周环比上涨 7.57%,超预期。

    2. 茅台批价:2000元阁下;五粮液批价:900元阁下。

    三、养殖板块式中恒久继续推荐

    1. 猪价上涨超预期。近期猪价继续大涨,超预期:1)端午节后调解幅度(仅 0.1元/kg),时间(仅 4天)超预期;2)目前淡季但全国均价站上 17元/kg 超预期;3)近期涨幅超预期,如东北,河北等地已经打破 20元/kg,一周涨幅超 2元/kg;4)东北本周三回调两日后又开启上涨趋势。整体看,猪价都是超预期上涨的。

    2. 近期板块表示较弱。近期猪价快速上涨,产能去化也超预期,但板块表示较弱,明显跑输大盘,我们认为焦点原因是交易层面的影响:1)板块前期赢利盘较大,减仓所致;2)板块几家企业如牧原、正邦、天邦等企业均有定增需求。其次,从根基面看,二季度上市公司出栏量估量表示较弱,虽在市场预期之内,但部门投资者仍优选锁定收益,静待后期出栏量变革趋势。

    3. 中恒久继续推荐。1)目前就行业根基面看产能和价格的逻辑未变并在逐步验证和强化;2)上市公司受疫情影响小于行业;3)未来对付有猪在手,有钱在手的企业,未来将恒久享受市占率提升,量价齐升的利好;4)下半年养殖企业出栏量有望回升,业绩开始释放;5)定增有望快速落地。

    建议多一份耐心,静待根基面量价齐升的红利。继续重点推荐:牧原、温氏、正邦、新但愿等。

    四、食品饮料:国际视角看板块投资机会

    近期白酒及公共品龙头显著跑赢大盘,我们维持对白酒板块,以及公共品细分规模龙头的推荐概念,焦点照旧国际视角看板块投资机会。

    1)比拟外洋企业,海内的企业,盈利能力强,业绩增速高,需求受贸易战影响小,白酒估值均有望如茅台维持在 25x-35x,公共品也有望享茅享受必然的估值溢价,年初以来固然涨幅较高,但如茅台等对付 19年估值约 27x,估值不高仍旧有估值提升的空间;

    2)近期淡季,几家酒企一批价上涨显著,茅台放量但批价不绝上升至 2000以上,五粮液批价也在 900以上。

    3)横向比拟其他板块,5月宏观经济数据看,食品项消费最为亮眼,北上资金连续买入板块龙头。

    我们继续推荐:茅台、五粮液;伊利、中炬、海天等。

    五、推荐个股

    重点推荐:茅台、牧原、正邦、温氏;

    推荐:五粮液、伊利、海天、中炬等。

    六、风险提示

    业绩不达预期;宏观经济下行;重大食品安详变乱;疫病暴发超预期。

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